沪锌消费边际回落 预计沪铅短期维持区间震荡

【沪锌】：利好消息消化，锌价回吐涨幅

周二沪锌主力ZN2507合约日内回吐涨幅，夜间重心小幅上移，伦锌震荡偏弱。

现货市场：上海0#锌主流成交价集中在22750~23115元/吨，对2506合约升水300元/吨，SMC对2506合约升水330元/吨，西班牙对2506合约升水220元/吨，市场担忧华南炼厂减产影响，贸易商惜售，升水明显走高，但下游多观望，交投以贸易商间为主。

整体来看，欧美贸易紧张局势缓解，美国消费者信心增加，同时日本出手稳定债市，日债暴力反弹，也提振美债，市场担忧情绪缓解，市场消化华南炼厂延长检修的消息，锌价回吐涨幅。

6月炼厂复产及云铜释放产量，弥补华南炼厂延长减产的影响，供应恢复态势不改，消费边际回落但有韧性，过剩预期尚未照进现实，累库延后，空头资金谨慎，预计短期锌价重回低位震荡，等待库存拐点。

【沪铅】：成本支撑夯实，铅价调整空间有限

周二沪铅主力PB2507合约日内横盘震荡，夜间窄幅震荡，伦铅窄幅震荡。

现货市场：上海市场驰宏、红鹭铅16760-16785元/吨，对沪铅2506合约贴水10-0元/吨；江浙地区江铜铅报16760-16785元/吨，对2506合约贴水10-0元/吨，沪铅运行重心略有下移，持货商报价贴水暂无较大变化，下游企业按需逢低采购，部分以长单采购为主，散单方面接货有限。

整体来看，铅矿供应偏紧，内外月度加工费均有回落，废旧电瓶价格稳中偏增，成本支撑再度强化。

再生铅炼厂复产节奏偏慢，原生铅炼厂生产平稳，需求维持淡季，但去库尚可提供支撑，消费尚未改善，铅价缺乏强反弹驱动，但成本支撑夯实限制铅价调整空间，短期维持区间震荡。