终端市场观望情绪浓厚 焦煤短期或震荡偏弱运行

5月27日早盘，焦煤主力合约弱势震荡为主，目前盘内报791.5元，跌幅-1.12%。炼焦煤总库存环比小幅增加，产端库存压力继续快速累积。整体来看，碳元素供应端仍较充裕，下游铁水继续小幅回落，观测进一步负反馈的持续性。焦煤维持明显贴水，2505合约交割已落地，后续结合钢材情绪不宜过分看空。

光大期货：震荡偏弱运行

供应端，上游煤矿库存高企，多以让利出货为主，不过市场采购谨慎，焦煤成交活跃度较弱，部分煤矿下调价格后出货情况仍显欠佳，线上竞拍成交情况较差。需求端，主流钢厂对焦炭开启第二轮提降50-55元/吨，5月28日零时落地，钢材市场震荡偏弱运行，终端市场观望情绪浓厚，终端季节性需求弱势来临，预计短期焦煤盘面震荡偏弱运行。

国信期货：偏弱震荡运行

供给端，前上周主产区部分煤矿因井下因素限产，上游开工率周环比小降，国内煤炭供应整体保持平稳。进口方面，下游采购需求不佳，口岸库存再次累积，通关量周环比下降。需求方面，焦企开工持稳，高炉铁水产量阶段性见顶，周环比持续下滑，炉料真实需求边际走弱。基本面支撑不足，盘面偏弱震荡，建议偏空思路，短线操作。