终端需求持续低萎靡 不锈钢短期或延续震荡偏弱格局

5月27日早盘，不锈钢主力合约小幅走低，目前盘内报12840元，跌幅-0.31%。印尼镍铁厂成本倒挂，部分铁厂已有减产意愿，价格压力或转向矿端，但镍矿供应紧张，后续仍需关注新成交落地。另外部分不锈钢厂已有检修计划或对不锈钢有一定支撑作用，预计近期不锈钢区间振荡，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。

五矿期货：延续震荡偏弱格局

据钢联数据，社会库存录得111.77万吨，环比增加0.85%，其中300系库存69.30万吨，环比减少3.42%。目前不锈钢行业信心低迷。终端需求持续低萎靡，下游采购谨慎，难以形成有效行情支撑。原料端镍矿价格偏强，有力支撑镍铁价格，进而对不锈钢成本形成底部支撑。同时，钢厂通过偏高的结算价挺价，并释放减产信号，引发供应收缩预期。多方因素相互交织下，预计短期不锈钢市场将延续震荡偏弱格局。

广州期货：区间震荡为主

供需方面，印尼青山停产至8月份复产、华东S钢厂计划检修影响304产量2-3万吨等钢厂减产消息频发，对期价起到一定支撑作用，消费端则终端需求不温不火，市场成交氛围偏淡，上周社会库存111.77万吨，周环比增0.85%。综合而言，近期钢厂减产消息及镍铁价格回升对不锈钢价格带来一定支撑，但需求缺乏明显改善、库存消化缓慢持续对价格施加压力，预计不锈钢价格在12600-13200区间震荡为主，警惕特朗普关税反复。