市场预期偏弱 焦煤短期或低位整理运行

5月22日早盘，焦煤主力合约小幅走低，目前盘内报839元，跌幅-0.30%。贸易冲突虽缓和，但不确定性仍较大，市场情绪谨慎；铁水开始下滑，焦炭提降，基本面走弱，焦煤宽松格局不改，预计焦煤继续探底，焦炭跟随走弱。策略方面，逢高做空为主。

光大期货：低位整理运行

供应端，矿山生产稳定，市场预期偏弱，贸易商多保持观望态度，拿货情绪不高，市场活跃度下降，煤矿降价范围继续扩大。需求端，高炉铁水产量高位维持，短期对焦煤原料的需求尚可，不过成材价格弱势运行，市场参与者对后期焦煤走势不乐观，钢焦企业多以消耗现有库存为主，采购多有推迟，预计短期焦煤盘面低位整理运行。

国投期货：弱势震荡为主

现货竞拍成交市场明显走弱，成交价格继续松动，终端库存小幅下降。炼焦煤总库存环比抬升，产端库存压力依旧较高，下游焦化厂和钢厂虽然产量高位但未明显增加采购。整体来看，碳元素供应端仍较充裕，下游铁水产量见顶，关税影响有所缓和，短期内或继续抢出口，后期影响不确定性仍然较大。焦煤维持明显贴水，价格受到库存压制以及外围情绪扰动影响，预计弱势震荡为主。