终端需求预期仍偏悲观 纸浆短期或维持低位震荡

5月22日纸浆期货行情走势显示，主力合约今日开盘报5400.00元，目前报5394元，跌幅-0.95%，盘中最高价报5422.00元，最低价报5372.00元，昨日结算价报5446.00元。

正信期货方面表示，双胶纸市场，部分书商用户适量补库，工厂走货情况稍有改善；铜版纸市场，下游订单整体跟进欠佳，供需矛盾持续压制市场情绪，用户对后市信心不足；白卡纸市场，纸厂开工有回升，库存压力不大，下游客户备货为主。总体来看：纸浆现货市场整体交投清淡，仓单注销带来的流动性收紧预期支撑浆市，但下游需求疲软及港口高库存压制反弹动能；纸浆期货市场近期呈区间震荡走势。

华泰期货方面表示，需求方面，欧洲需求未见明显起色，3月欧洲木浆港口库存环比增加，累库压力较大。国内下游需求持续偏弱，纸厂采购仍以刚需为主。终端需求预期并不乐观，下游接货情绪未见改善。且5月以后进入传统淡季，需求仍有继续走弱的可能性。策略：中性。宏观情绪改善提振浆价，但淡季来临，终端需求预期仍偏悲观，产业链缺乏利好驱动，短期纸浆期价预计维持低位震荡。

纸浆产业链要闻

5月22日，截止2025年5月15日，中国纸浆主流港口样本库存量为219.8万吨，较上期累库16.3万吨，环比增长8.0%。

​5月22日，根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单12.44万手，增加4630手，持有纸浆期货多单10.89万手，减少321手，当前净持空单15503手，增加4951手。