下游需求仍表现偏弱 郑棉短期或将震荡运行

5月22日早盘，棉花主力合约小幅走低，目前盘内报13455元，跌幅-0.19%。产业链方面，随着旺季结束，纺织企业出货面临阻力，在纺纱利润低迷的情况下，企业在原料采购随用随采。但中美两国短期暂停关税，短期纺织品服装有抢出口的可能性，需关注新出口订单的下达情况。当前宏观变化较快，关注中美两国关税政策。

正信期货：震荡运行

当前新疆新季棉花播种完成，且目前产区天气表现正常，棉花出苗率尚可。而近期国内出台降息降准等利好政策，宏观预期转好将限制郑棉下跌空间。策略：多空交织美棉震荡运行；当前国内新棉播种完成且产区天气尚可，4月棉花进口偏少，但商业库存保持高位，支撑陈棉供应保持充足；中美关税下降利好棉纺出口，但下游需求仍表现偏弱。多空交织，短期郑棉震荡运行。

光大期货：震荡运行为主

国内市场方面，郑棉期价在新的区间震荡，短期破局动力稍显偏弱。首先关注宏观层面扰动，若宏观层面持续无超预期变化，市场关注重心将逐渐向新棉转移，目前看新棉种植面积同比增加，本年度预计仍然丰产，供应端压力仍存。综合来看，短期郑棉上下行驱动均相对偏弱，预计短期震荡运行为主，关注天气及宏观扰动。