需求端缺乏亮点 甲醇重心弱势回落

【行情复盘】甲醇期货弱势调整，昨日盘面小幅高开高走，重心向上触及五日均线压力位，但未能突破，期价震荡回落。隔夜夜盘，期价窄幅松动。

【重要资讯】期货弱势松动，市场参与者心态不佳，国内甲醇现货市场气氛跟随降温，大部分地区报价下跌，沿海地区表现酪抗跌。西北主产区企业报价下调，厂家出货意向增加，而实际接单情况一般，企业库存继续增加至47.47万吨，内蒙古北线商谈参考2055-2090元/吨，南线育谈参考2070元/吨。与期货相比，甲醇现货市场维持升水状态，基差继续收敛，做空基差套利谨慎持有。 上游煤炭市场弱势不改，报价继续下探。 煤炭货源供应充裕，产地主流煤矿多数保持平稳生产，产量处于高位，市场煤出货不佳，坑口库存压力增加，矿方降价意愿提升。下游用户多持观望态度，入市采购有限，需求端支撑偏弱。煤炭市场成交不活跃，重心或继续回落，甲醇成本端下移，企业生产利润尚可。甲醇行业开工水平走高，虽然西北地区装置降负荷，但华东地区开工回升，整体开工为75.50%，高于去年同期10.36个百分点；西北地区开工有所下滑，但依旧保持在八成以上。后期暂无新增检修计划，甲醇损失产量有限。下游市场买气不足，刚需采购积极性偏低，实际商谈价格松动。新型需求开工不足八成，西部地区MTO装置开车，带动煤（甲醇）制烯烃装置平均开工回升，增加至77.52%。传统需求行业未有好转，甲醛、二甲醚、MTBE开工下滑。沿海地区库存低位回升，上涨至62.9万吨，高于去年同期9.91%，库存压力尚未显现。

【市场逻辑】装置检修力度偏弱，甲醇货源供应稳定，需求端缺乏亮点，采购跟进一般，随着进口货源增加，市场缓慢累库，目前库存水平偏低。

【交易策略】市场缺乏驱动，甲醇未能突破，重心弱势回落，短期回调关注2250-2270附近支撑，上方2350-2380附近承压，期价尚未打破区间震荡走势，适合波段参与。期权方面，可考虑卖出行权价在2325上方的虚值看涨期权。

（来源：方正中期期货）