下游采购需求不振 焦煤短期或低位震荡运行

5月20日早盘，焦煤主力合约小幅走低，目前盘内报848.5元，跌幅-0.29%。由于焦煤价格的下移，焦化企业利润好转，现货价格或重启下调进程。从技术面来看，焦炭焦煤期货再创新低，短期或延续跌势。策略上，投资者可关注反弹做空机会，获利则及时止盈，注意仓位管理。

光大期货：低位整理运行

供应端，产地煤矿正常生产，部分有所停产，随着焦炭价格第一轮提降，炼焦煤市场看跌情绪更加浓厚，焦企生产按需采购，多数持有观望态度，煤矿库存小幅累积。需求端，钢材价格弱势运行焦化企业以及钢厂库存水平充足，进一步补库意愿较淡，同时钢厂对焦价第一轮提降，下游多放缓采购节奏，部分下游对焦煤采购有所推迟，预计短期焦煤盘面低位整理运行。

国信期货：低位震荡运行

供给端，近期部分前期限停产煤矿复产，高频数据显示上游开工环比增加，国内煤炭供应稳中有增。进口方面，下游采购需求不振，蒙煤日均通关量周环比出现小幅下滑，但绝对水平仍在高位，进口供应充足。需求方面，短期下游焦钢企业短期开工高位，但铁水产量周环比出现下降，需求边际走弱，盘面低位震荡，建议偏空思路，短线操作。