沪铅供需矛盾钝化 预计沪锡短期维持宽幅震荡

【沪铅】：假期少量累库，供应缩量提供支撑

周二沪铅主力PB2506合约日内窄幅震荡，夜间高开下行，伦铅震荡偏弱。

现货市场：上海市场驰宏铅16685-16770元/吨，对沪铅2505合约升水50-100元/吨；江浙地区江铜、金德铅报16635-16690元/吨，对沪铅2505合约升水0-20元/吨。

沪铅开盘后走低，部分持货商报价升贴水上调，电解铅炼厂厂提货源报价贴水有所收窄，对沪铅2506合约贴水100-40元/吨出厂。

再生铅炼厂普遍低价惜售，报价较少，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水100-0元/吨出厂，下游企业在复产初期，询价有所增加，实际成交较少。

SMM：华南地区某小型再生铅炼厂，因原料库存告急叠加行情亏损严重，计划本周末开始停产检修，影响产量约70吨/天，截止至5月6日，社会库存为459万吨较节前增加0.06万吨。

整体来看，五一累库量较小，随着当月合约交割临近，移库交仓有望带动库存续增，施压铅价，不过废旧电瓶供需矛盾中长期存在，价格走高，再生铅减产仍有扩大，供应缩量提供支撑，供需矛盾钝化，铅价上下空间均有限。

【沪锡】：供需紧平衡，锡价宽幅震荡

周二沪锡主力SN2506合约日内震荡偏强，夜间横盘震荡，伦锡震荡偏强。

现货市场：听闻小牌对6月0-升水400元/吨左右，云字头对6月升水400-升水800元/吨附近，云锡对6月升水800-升水1200元/吨左右。

整体来看，节前焊料企业备货情况一般，高价锡抑制采买需求，同时关税增加需求负面预期，消费保持平稳，后期将季节性转弱。

供应端，佤邦锡矿复产提上日程，原料供应改善但不改二季度偏紧格局，即期炼厂产出受限。供需紧平衡的背景下，预计锡价维持宽幅震荡。