高库存压力仍在 棉花短期或低位偏弱运行

据数据显示，截止(4月28日-4月30日)当周收盘，棉花期货主力合约报12750元，周内最高上探至13,030.00元/吨，最低触及12,720.00元/吨，周度跌幅达-2.00%，持仓量环比上周增持8,872手。

【行情数据表】

仓单方面，截止本周三(4月30日)，棉花期货仓单录得11040张，环比前一周(4月25日)的10555张增加485张。

【机构观点】

中泰期货：低位偏弱运行

国内棉市主要是外需出口忧虑大压制棉纺价格，后续需跟踪国内出口动向。当前国内纺织企业纱线库存偏高，供给上高库存的压力仍在，开工率放缓，下游企业盈利困难是压制棉价的重要方面。逻辑与观点：国内实际订单和需求前景仍令人担忧，内棉低位偏弱运行。

南华期货：维持偏弱小幅震荡

目前下游纺织旺季步入尾声，订单环比走弱，下游工厂成品缓慢累库，或面临降负荷的压力，本年度棉花基差持续偏强，纺企逢低补库，但目前工厂棉花库存也已有明显回升，后续补库力度或下降。南华观点：短期国内下游走货压力逐渐加大，纺织业将步入需求淡季，关税对外销市场的影响也将持续发酵，在低估值下棉价或维持偏弱小幅震荡，关注中美关税政策调整情况，等待宏观驱动的转好，同时关注产区天气异动。