工业硅需求较难出现改善 预计沪铜短期震荡偏强运行

【工业硅】：供应难明显下降，盘面压力仍存

4月29日，Si2506主力合约呈下行走势，收盘价8540元/吨，较上一收盘价涨跌幅-2.95%。

从基本面来看，北方产区小幅减产，后续部分工厂或仍有减产计划，但四川部分工厂有望节后进行复厂，以及云南存在新增产能投放，整体供应减产与增产计划均存，或难明显下降，在需求较难出现改善情况下，预计盘面压力仍存。

策略上，考虑临近假期，建议适当控制风险，空单可逐步逢低止盈。

【沪铜】：原料偏紧叠加库存持续去化，支撑铜价震荡偏强运行

(1)库存：4月29日，SHFE仓单库存34042吨，减2842吨；LME仓单库存202500吨，减300吨。

(2)精废价差：4月29日，Mysteel精废价差1385，扩张238。目前价差在合理价差1481之下。

综述：关税政策对各主要经济体影响尚未从数据上得以体现，且中美贸易摩擦未有进一步升级，宏观压力相对有限。

当前铜矿及废铜供应偏紧态势未改， SMMTC进口铜精矿现货报价-42.52美元，副产品硫酸价格高位回落，冶炼端压力正在加大。

国内库存仍保持明显去化态势，基本面偏利多对价格仍存支撑，但宏观驱动有限，上方空间仍需谨慎对待，预计短期价格震荡偏强运行，CU2506合约主波动参考7.6-7.9万。