终端需求难有显著回暖 橡胶短期或偏弱震荡运行

4月30日早盘，橡胶主力合约弱势下行，目前盘内报14640元，跌幅-0.41%。需求端方面，半钢胎成品库存累库、出口订单大减是持续制约胶价的另一主要原因，此外特朗普若长期实施高关税政策或影响未来橡胶出口订单。短期天胶暂无明显利好，偏弱运行为主，五一假期下游轮胎厂多有放假停工预期。板块内NR等待轮胎厂压力测试通过后逢低做多。

西南期货：偏弱震荡运行

需求端，轮胎企业成品库存压力未解，采购维持谨慎；美国关税政策不确定性抑制出口订单，终端需求难有显著回暖；库存端，目前天然橡胶社会库存同比处于中性水平，环比累库；消息面上，据中国海关总署4月18日公布的数据显示，2025年一季度中国橡胶轮胎出口量达224万吨，同比增长6.2%。观点：偏弱震荡。

国信期货：维持低位震荡运行

泰国东北部目前开割面积在6成左右，预计五一假期后能到8成附近。南部主产区上一轮割胶季停割时间较晚，预计4月底5月初开始新一轮割胶。下游轮胎企业五一期间存在检修计划，平均检修时间为5.06天，高于去年同期0.5天。短期轮胎厂采购原料以逢低刚需为主，缺乏有效支撑。技术面，沪胶短期或继续维持低位震荡运行。操作建议：暂时观望。