基本面偏利多 沪铜短期或震荡偏强运行

4月29日早盘，沪铜主力合约小幅上涨，目前盘内报77570元，涨幅0.26%。下游消费较前期有所下降，但临近五一，备库需求增加，周一库存下降到15.51万吨，目前国内总库存水平已经低于了近几年季节性水平，买近卖远入场增多。5、6月东南亚、墨西哥对国内的转口贸易监测更加严格，需关注出口订单是否实质性的减少，造成需求放缓的情况。

广州期货：震荡偏强运行

关税政策对各主要经济体影响尚未从数据上得以体现，且中美贸易摩擦未有进一步升级，宏观压力相对有限。当前铜矿及废铜供应偏紧态势未改， SMMTC进口铜精矿现货报价-42.52美元，副产品硫酸价格高位回落，冶炼端压力正在加大，国内库存仍保持明显去化态势，基本面偏利多对价格仍存支撑，但宏观驱动有限，上方空间仍需谨慎对待，预计短期价格震荡偏强运行。

铜冠金源期货：维持震荡运行

美国达拉斯联储商业活动指数大幅回落凸显下行风险，我们认为如果中国进一步出台刺激措施将有助于限制铜价的调整空间，但在中美贸易局势不明朗以及全球经济增速预期下滑的背景下，铜价短期或难有上行动力，而美元承压则在另一层面对铜价形成弱支撑；在基本面矿端中期趋紧格局未改，国内持续平稳去库的背景下，预计短期铜价将维持震荡，关注中美贸易局势的发展。