天然橡胶价格震荡整理 市场审慎观望情绪浓厚

据数据显示，截止(4月21日-4月25日)当周收盘，天然橡胶期货主力合约报14720元/吨，周内最高上探至14975元/吨，最低触及14420元/吨，周度上涨0.89%，持仓量环比上周减持6321手。

【行情数据表】

4月21日-4月25日天然橡胶期货行情走势
合约	周开盘	最高价	最低价	周收盘	持仓量	持仓变化
ru2509	14590	14975	14420	14720	138604	-6321

基差方面，截止本周五(4月25日)，天然橡胶主力基差已来到-301附近。

仓单方面，截止本周五(4月25日)，天然橡胶期货仓单录得200520吨，环比前一周(4月18日)的201150吨减少410吨。

【机构观点】

永安期货：盘面走势暂震荡整理看待

当前天然橡胶估值偏低，市场审慎观望情绪浓厚，盘面走势暂震荡整理看待。供应端，新一年开割过渡期整体物候尚可，关注产区开割进度。需求端，轮胎开工继续走低，成品库存自下而上消化缓慢；“五一”假期临近，下周检修企业将逐步增多，将拖拽样本企业产能利用率下行，另外需关注关税调整后的出口订单。宏观冲击大于自身基本面变化，产业驱动层面短期关注开割进展、成品库存去化情况，单边建议观望等待现实端利空消化。

广州期货：料价格低位轮胎出口未见起色 天然橡胶偏弱震荡

当前橡胶海外产区泰国宋干假期结束，老、缅甸地区劳工逐步回流，零星割胶作业开始，导致近期胶水价格处于低位，此外，国内云南产区进入开割，今年整体气候较好，因此RU供应增量预期不减。需求端方面，半钢胎成品库存累库、出口订单大减是持续制约胶价的另一主要原因，此外特朗普若长期实施高关税政策或影响未来橡胶出口订单。短期天胶暂无明显利好，偏弱运行为主，板块内NR等待轮胎厂压力测试通过后逢低做多。