供需双增去库格局下 PTA价格短期跟随成本波动

据数据显示，截止(4月21日-4月25日)当周收盘，PTA期货主力合约报4400元/吨，周内最高上探至4448元/吨，最低触及4262元/吨，周度上涨1.62%，持仓量环比上周增持43624手。

【行情数据表】

4月21日-4月25日PTA期货行情走势
合约	周开盘	最高价	最低价	周收盘	持仓量	持仓变化
TA509	4318.00	4448.00	4262.00	4400.00	1065645	43624

基差方面，截止本周五(4月25日)，PTA主力基差已来到97附近。

仓单方面，截止本周五(4月25日)，PTA期货仓单录得111866张，环比前一周(4月18日)的139020张减少27154张。

本周（20250418-0424）PTA社会库存量约在445.14万吨，环比-9.11万吨，4月累计去库30.76万吨，PTA延续去库格局，但仓单流出较多市场流通货源偏宽松。

【机构观点】

国信期货：短期跟随成本波动，建议区间震荡思路

贸易战暂时陷入僵持，终端订单下达迟缓，织造、印染明显降负，聚酯开工暂时维持高位，关注下游补库情况。本周PTA装置重启，市场供应环比回升，但下周多套装置停车，社会库存整体延续去化。目前PXN价差低位，PTA加工费不高，估值压缩空间有限，成本波动主要来自原油。PTA短期跟随成本波动，关注油价走势，建议区间震荡思路。

广州期货：跟随成本端波动

综合来看，近期油价回归基本面扰动，OPEC+增产政策驱动油价承压，市场宏观情绪波动较大。PTA后市检修装置重启供应回升下游聚酯高开工不持续，5月份有降负荷预期，供需双增去库格局下由随成本端主导行情。