纯碱下游基本按需采购 预计乙二醇短期底部震荡运行

【纯碱】：检修预期和偏弱现实交织，低位震荡

上一交易日，主力2509收盘于1352元/吨，跌幅0.81%。

河南金山、湖北双环恢复运行，河南中天逐步量产。

上周纯碱周度总产量环比增加3.46%至73.77万吨；库存持续环比减少0.49%至169.3万吨，前期减量装置恢复运行，供应延续高位，新订单接收平平，下游采购情绪不积极，多低价按需为主。短期纯碱市场延续弱势。

目前总体来看下游基本按需采购，供需宽松格局仍然维持，受检修消息的影响，市场价格多有震荡。但总体来看短期内市场局面仍然需求主导。

【乙二醇】：短期或震荡运行为主，谨慎观望

上一交易日，乙二醇主力合约下跌，跌幅2.07%，华东市场价格为4278元/吨，基差率为2.34%。

供应端方面，煤制装置降负停车较多，乙二醇整体开工负荷在67.05%（环比上期下降5.08%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在52.70%（环比上期下降13.23%）。

库存方面，华东主港地区MEG港口库存约77.1万吨附近，环比上期下降2.9万吨。库存小幅去化，但维持在中性偏高水平，库存继续去化或有难度。

4月14日-4月20日，主港计划到货总数约为16.1万吨，预到港环比增加。

需求方面，下游聚酯开工上升至93.3%，终端织机开工继续下调，受关税政策影响，纺织品服装市场短期受到冲击较大，出口受阻。

综上，短期乙二醇库存略去化，叠加煤制装置检修较多，供应端有改善。需求端受关税政策及宏观氛围影响，需求表现疲软。短期预计乙二醇价格底部震荡运行，考虑谨慎参与，关注港口库存和宏观政策变动情况。