下游需求表现偏弱 郑棉短期或仍将低位运行

4月17日早盘，棉花主力合约小幅走低，目前盘内报12840元，跌幅-0.23%。国内方面，下游利润低或亏损，需求边际下滑。美国90天关税豁免期缓解市场情绪，关注未来几个月市场是否有订单提前迹象。 棉花绝对价格跌至低位，估值已经偏低，建议空单逐步止盈。

光大期货：低位弱势震荡运行

国内市场方面，市场情绪仍有波动，多数商品下跌，郑棉期价重心随之下移。基本面来看，下游纺织企业开机负荷略有下降，终端需求有待改善。新棉正在播种中，目前天气扰动有限。综合来看，近期市场情绪仍有阶段性冲击，郑棉上行驱动不足，预计短期郑棉仍低位弱势震荡运行为主。

正信期货：仍将低位运行

国内供应端，当前棉花商业库存保持高位，企业套保压力仍存；下游纺企开机处于阶段性高位，刚需补库持续存在，但总体订单偏少；而美国对华关税将抑制棉纺品终端需求，拖累国内棉价走低。另外当期新疆新季棉花播种开启，目前产区天气表现正常。策略：多空交织，美棉震荡收涨。当前国内棉花供应保持充足，下游需求表现偏弱，且中美关税存在或继续缩减需求，短期郑棉仍将低位运行。