棕榈油多因素交织 预计花生短期维持宽幅区间震荡

【棕榈油】：隔夜原油反弹，短期棕榈油跌势或放缓

产地，机构预期3月马棕产量增10%、出口增2%，月末库存增3%。

国内，价格回落，油脂现货成交大增。棕榈油新增4月期2条买船，库存仍低于40万吨。

策略，南美天量供应进一步挤占美豆出口空间，不过美对其他国家关税争端缓和且中西部降雨引发新季种植担忧，隔夜CBOT大豆收于1000上方。

3月马棕产量增加，预计库存结束此前5连跌，4月上旬印度采购节奏加快，中国近月出现少量买船；印尼种植户呼吁将棕榈油出口税降至0%以应对关税危机不过B40仍未有实施消息公布，内外棕榈油产业端支撑减弱。

美生柴前景改善及美对符合美墨加协定的商品关税豁免一定程度上支撑菜系，不过国内菜油产业端延续宽现实紧预期格局。

操作上，全球关税影响分化，中美争端加剧，美对其他国家关税争端缓和，隔夜原油大幅反弹，多因素交织，短期油脂跌势放缓，不过整体偏弱运行，菜油强于豆棕油，观望为宜。中长期建议继续关注菜棕价差走扩及油粕比走缩的机会。

【花生】：现货稳中偏弱，期货震荡为主

花生市场供应没有大幅度增加，需求也表现不足，现货行情短期疲态难改，重点关注油厂把本轮货量消耗之后的收购策略将如何变化，主力油厂何时能够入市收购；以及中间商出货心态变化。

花生市场仍缺乏趋势性方向，短期内价格涨跌的空间有限，远期行情则取决于产区余货量及货源消耗进度。

目前节点上，整体行情维持宽幅区间震荡仍较大。

策略：05合约以7900-8300区间震荡应对，短线交易为主，趋势交易者观望。