成本端缺乏支撑 甲醇短期或呈承压走势

【行情复盘】甲醇期货窄幅波动，昨日重心震荡为主，日内波动幅度有限，录得小阳线。隔夜夜盘，主力合约小幅低开。

【重要资讯】期货持整理，市场参与者心态一般，国内甲醇现货市场气氛弱稳，区域报价涨跌互现，大部分地区整理运行。与期货相比，甲醇现货市场维持升水状态，基差窄幅波动，做空基差套利可谨慎持有。西北主产区企业报价小幅松动，整体出货情况尚可，企业库存小幅下滑至46.78万吨，内蒙古北线商谈参考2130-2150元/吨，南线商谈参考2140元/吨。上游煤炭市场上涨后维稳运行，报价与前期持平。产地主流煤矿生产平稳，货源供应较为稳定，到矿拉运车辆增加，矿方报价略坚挺。下游用户心态谨慎，刚需接货为主，需求步入淡季，支撑力度偏弱。煤炭市场供需宽松，市场存在下行压力。甲醇成本端保持在低位，企业暂无明显生产压力。受到西北以及华中地区装置降负荷的影响，甲醇行业开工回落，生产装置整体开工为71.41%，较前期下降1.03个百分点，西北地区开工降至79.86%。生产企业检修计划不多，加之部分检修结束，甲醇开工难以持续下滑。甲醇价格仍处于相对高位，产业链下游利润被挤压，影响企业生产积极性。煤（甲醇）制烯烃装置平均开工为82.35%，小幅下滑0.61个百分点，主要受到华北MTO装置降负的影响。传统需求行业表现不一，二甲醚、MTBE开工回升，醋酸开工则高位略回落。持货商灵活调整报价，下游刚需接货为主，现货成交不活跃。随着进口船货到港量减少，沿海地区库存继续回落，降至85.5万吨，大幅高于去年同期水平54.33%。

【市场逻辑】成本端缺乏支撑，四月份企业检修计划不多，重启装置数量增加，甲醇供应弱稳，而下游需求基本恢复，继续提升空间受限。

【交易策略】后期进口货源流入增加，甲醇供需关系或弱化，期价走势承压，受到关税政策的影响市场情绪扰动加大，空单可谨慎持有，支撑关注2300-2350附近，压力位关注2500-2530

（来源：方正中期期货）