预期过剩格局加剧 预计碳酸锂短期震荡偏弱运行

【市场热点及投资逻辑】：昨日，LC2505合约收盘价73720元/吨，涨幅0.88%；持仓量为247653手，较上一交易日大幅减仓9131手。

现货价格：电池级碳酸锂现货均74700元/吨（-500），工业级碳酸锂现货均价71900元/吨（-500）。

基差：电池级碳酸锂99.5%基差为980元/吨（-980），工业级碳酸锂99.2%基差为-1820元/吨（-980）。

价差：5-7价差为-240元/吨（100）。

从基本面看，成本端，锂辉石精矿：Li6%：CIF中间价报价845美元/吨，较上周下跌20美元/吨；国内锂云母精矿较上周下跌70元/吨，锂辉石精矿报价平稳。

供应端，随着气温回暖，盐湖提锂产量预期增加，近期部分锂盐厂有减产动作，但整体供应维持高位，锂盐厂挺价情绪有减弱迹象。

库存端，2月国内锂盐厂库存较上月累库370吨，环比增加1.34%，截至3月24日，交割仓库注册成功的仓单有36763手，按照1吨/手计算，折合实物36763吨。

需求端，据乘联会最新发布的数据，预测2025年3月，中国的狭义乘用车零售销量将达到185万辆，而新能源汽车的销量则有望突破100万辆，在国家“以旧换新”政策扶持和购车优惠下新能源汽车需求前景向好。3月下游排产较2月相比小幅增加，随着近期锂价回落，下游逢低备货意愿或有增加，市场成交或有回暖。

观点：基本面成本端矿价下跌，成本支撑下移。供应端虽有减产但整体供应高位，需求端排产环比小幅增加，但增速远不及供应，锂盐厂库存累积同比增加，月底旧仓单注销流入市场，预期过剩格局加剧。短期主力合约震荡偏弱运行为主。

策略建议：震荡偏弱