沪铜传统消费旺季来临 预计沪铅短期承压回调

【沪铜】：谨慎追涨

上一交易日，沪铜主力合约收于80630元/吨，跌幅0.62%。

宏观方面，美联储3月议息会议维持利率区间不变，点阵图显示，降息最早时间也将在6月，美元指数出现上修，此外，上周美国公布的经济数据多偏乐观。

我国1-2月社零数据符合预期，且优于前值，1-2月规模以上工业增加值优于预期，但略低于前值。

基本面，铜精矿现货加工费继续走低，影响开始传导至冶炼端，叠加常规检修，电解铜产量将于高位有所下降。

传统消费旺季来临，但持续走高的原材料采购价在一定程度上不利于加工企业开工率上升，电解铜社会库存的去化速度放缓。

上周，电解铜社会库存下降9500吨。美元走强施压有色金属，外盘进入冲高后的回吐阶段，叠加高价对消费的负反馈作用，或牵制内盘上行脚步。

观点：谨慎追涨。

【沪铅】：承压回调

上一交易日，沪铅主力合约收于17395元/吨，跌幅0.43%。

铅精矿加工费持稳，下旬一大型原生铅冶炼企业有检修计划，或影响社会库存变化。环保影响消退，再生铅产量将有所增加。

终端消费无明显变化，蓄企生产保持相对平稳，随着传统淡季来临，经销商采购趋于谨慎。

上周，电解铅社会库存增加3900吨。淡季叠加高价，不利于消费，且原生铅仍处于累库状态，铅价承压。

观点：承压回调。