供需维持过剩格局 沪镍短期或区间震荡运行

3月24日沪镍期货行情走势显示，主力合约今日开盘报129500.00元，目前报129710元，跌幅-0.07%，盘中最高价报129860.00元，最低价报128640.00元，昨日结算价报129800.00元。

银河期货方面表示，近期镍价转弱，虽然铜和黄金表现偏强，但镍因自身过剩格局并没有盲目跟随。印尼提高费率的提议可能加速落地，短期刺激镍价反弹，然而更多影响NPI和不锈钢，对一体化产能成本增加有限，反而高镍价刺激精炼镍过剩进一步加剧。市场担忧贸易战对经济的拖累，以及美国“滞胀”对政策的困局，宏观可能反而有利空因素。建议反弹沽空思路对待。

广州期货方面表示，三月印尼斋月叠加雨季未完，印尼镍矿供应维持偏紧，印尼镍矿价格继续小幅上涨。刚果金暂停钴出口使得MHP钴系数走强，成本压力下近日硫酸镍及三元前驱体价格坚挺。供需方面，镍维持过剩格局，3月精炼镍产量增加，下游部分企业逢低刚需补库，上周镍社会库存下降降幅4.19%。综合而言，基本面偏弱施压镍价，但镍矿及中间品成本为镍价提供较强底部支撑，关注印尼镍特权使用费政策落地情况，预计短期镍价或在12.5w-13.5w区间震荡。

沪镍产业链要闻

3月24日，2025年2月中国精炼镍出口量20201.195吨，环比增加6130吨，张幅43.56%：同比增加17873吨，增幅767.60%。

3月24日，本月精炼镍净进口-12603.594吨，环比减少290.72%，同比减少372.32%；2025年1-2月，中国精炼镍累计出口量34272.549吨，同比增加26993吨，增幅370.82%。