沪锌供应端压力将增强 预计沪铝短期偏强运行

【沪锌】：宽幅震荡

上一交易日，沪锌主力合约收于23795元/吨，跌幅0.08%。

锌精矿加工费持续上修，但冶炼利润仍不可观，叠加春节和生产天数影响，预计精炼锌产量易降难增，进口锌适量流入。

据了解，氧化锌和压铸锌合金企业复工速度较快，而镀锌企业复工速度偏慢。

上周，精炼锌社会库存增加3.4万吨。短期来看，春节前后国内精炼锌累库速度偏慢，而中长期来看，矿端供应问题逐步缓和，供应端压力将增强，故锌价反弹动力欠佳。

观点：宽幅震荡。

【沪铝】：偏强运行

上一交易日，沪铝主力合约收于20535元/吨，涨幅0.2%；氧化铝主力合约收于3498元/吨，持平。

铝土矿价格有所回落，弥补些许冶炼利润，氧化铝企业尚未出现规模型检修减产行为，产量维持稳步增长态势。

随着电解铝冶炼利润得到修复，部分前期减产的企业计划逐步恢复，或于3、4月陆续兑现产量，铝加工企业陆续复工，但复工节奏较往年偏慢。

上周，电解铝社会库存增加16.4万吨，铝棒库存增加5.9万吨。供需格局仍过剩，叠加成本下移，氧化铝价格仍偏弱，关注供应端变化。宏观情绪和国内能耗限制消息对铝价有明显提振作用，但当时仍处于季节性累库阶段，上行空间或有限。

观点：偏强运行。