假期螺纹周度产量增加 国内宏观政策预期较好

【主要逻辑】

①假期唐山钢坯涨10。假期螺纹周度产量增加，消费下降，总库存累积。2024年出口钢材1.1亿吨，同比增22.7%，创近9年新高。美对我国商品征收10%的进口关税，我国出口美钢材占比仅为0.8%，直接影响非常小，间接影响也有限。

②地产销售、新开工和施工数据仍较差。一线城市房屋销售价格有所企稳。2025年1月财新制造业PMI录得50.1，环比降0.4%。2024年国内挖掘机销量同比增11.7%。2024年规模以上工业企业利润同比降3.3%。

③综合来看，假期螺纹周度产量增加，消费下降，库存持续累积，但处于季节性低位。地产销售、开工、施工和竣工数据均较差。工业企业利润同比下降，企业投资积极性不高。国内宏观政策预期较好，建材库存低，震荡偏强。

【投资建议】

逢低做多。

【风险及关注点】

终端复工进度。