供需过剩格局难以扭转 PVC短期或将偏弱运行

据数据显示，截止(1月20日-1月24日)当周收盘，PVC期货主力合约报5175元，周内最高上探至5,334元/吨，最低触及5,141元/吨，周度跌幅达-2.82%，持仓量环比上周增持14,024手。

【行情数据表】

仓单方面，截止周五(1月24日)，PVC期货仓单录得76,788张，环比前一周五(1月17日)的90,029张减少-13241张。

【机构观点】

银河期货：偏弱运行

国内PVC91%产能配套烧碱，当前仍在以碱补氯当中，近期氯碱综合利润提升，冬季受天气影响PVC开工一般会处于高位。需求端，PVC下游制品开工环比下降，同比仍弱，内需存季节性走弱预期。出口方面，近两周PVC出口签单环比回升，但出口难以扭转供需过剩格局。PVC高库存持续，中长期仍是供需过剩，节后面临持续的季节性累库预期，中短期价格预计偏弱运行。

光大期货：继续上涨空间有限

基本面方面，上游厂家开工相对稳定，氯碱平衡之下检修较少，供应处于高位，而冬季下游需求淡季，国内管材和型材企业将逐步停工。库存方面，为防止假期期间库存积累过多，节前上游集中对市场发运交付，企业库存有所减少，但社会库存下降压力仍然较大，总库存缓慢下降。综合来看，基本面偏弱，但市场已经计价这部分预期，节前估值迎来修复，预计后续PVC将进入震荡整理阶段，继续上涨空间有限。