居民需求改善 预计股指短期将延续反弹

1月15日，沪指跌0.43%，收报3227.12点；深证成指跌1.03%，收报10060.13点；创业板指跌1.82%，收报2037.93点。文化传媒、光伏、游戏、贸易行业涨幅居前，电源设备、航天航空、生物制品、采掘、消费电子跌幅居前。

隔夜外盘，周三盘前公布的数据显示，美国12月CPI同比上涨2.9%，环比上涨0.4%；剔除食品和能源成本的核心CPI同比上涨3.2%，环比上涨0.2%。核心CPI意外放缓，市场情绪显著提振，同时，摩根大通等大型银行也为Q4财报季定下了强劲基调。双重利好下美股重回震荡上行、美债收益率回落。

国内方面，指数缩量、陷入震荡，虽然国内12月金融数据表现超出市场预期，在地产和消费政策的刺激下居民需求改善，带动社融存量增速回升，叠加政策预期支撑，指数回升，不过目前政策预期待落地、企业投资预期仍待扭转，以及海外美国关税政策扰动，市场增量资金待进一步扩容，预计短期存在震荡反复的干扰，但随着扰动落地、春季行情或延续反弹。

投资策略：回调偏多思路应对。