供需结构有累库预期 乙二醇短期或以震荡整理为主

1月14日早盘，乙二醇主力合约小幅走低，目前盘内报4759元，跌幅-0.34%。乙二醇周度继续累库，价格表现偏弱。国内供应高位，节前下游有备货需求，累库压力可能在节后体现。中长线看，新年度乙二醇维持低投产格局，二季度集中检修及消费季节性回升，供需可能好转，月差预期偏弱。

正信期货：震荡整理为主

国际油价上涨，成本端支撑上移。国产产量有一定回升预期，进口货物到港稳定，供应端有一定增加，需求端在春节节假的影响下回落，供需结构有累库预期，但港口库存偏低。策略：乙二醇成本端表现尚可，但支撑有限，下游聚酯有减负预期，主港库存低位，预计短期乙二醇震荡整理为主，关注国内存量装置的重启带来的影响。

西南期货：震荡运行

进口方面，11月份乙二醇进口数量为55万吨，同比增加10.44%。需求方面，下游聚酯开工降至87.6%。1月份聚酯计划检修量在1166万吨，年后有217万吨左右。综上，乙二醇库存累库但低位仍有支撑，供应缩减，下游聚酯开工持续下滑，春节前后聚酯检修较多。整体来看，供需结构有所转弱，但库存低位相对抗跌，预计短期乙二醇震荡运行，区间操作为主，中长期上方承压，关注港口库存和上下游装置变动情况。