棉花供强需弱格局未改 预计棕榈油短期震荡偏弱运行

【棉花】

逻辑：周四，棉花期货主力合约CF2505收盘报价13535元/吨，较前一交易日结算价上涨30元/吨，涨幅0.22%。

棉花现货价格大幅下滑，供强需弱格局未改，且下游总体节前补货力度低于预期，施压期价。

持仓方面，1月2日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2505合约多单持仓约44.9万手，空单持仓约44.85万手，多空比约为1.0，净多持仓约为0.05万手。

结合盘面来看，期价温和缩量上涨，上行空间受到供需结构抑制，短期或可等待机会逢高短空。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空。 

【棕榈油】

逻辑：周四，棕榈油期货主力合约P2505收盘报价8474元/吨，较前一交易日结算价下跌202元/吨，跌幅2.33%。

据钢联数据显示，周四国内24度棕榈油日度现货均价较前一交易日上涨27元/吨。

印尼原计划于1月1日起施行B40政策，但到目前为止官方尚未公布具体的法令法规，使得多头情绪受挫，期价短线明显回落。

结合盘面看，期价周四放量增仓创下两个多月以来新低，短期或震荡偏弱运行，后续关注印尼B40推行进展、产地产量及出口数据变化。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高试空。