碳酸锂库存开始逐渐回升 预计沪铜短期延续横盘调整态势

【碳酸锂】：预计价格震荡运行

上个交易日碳酸锂主力合约收盘跌1.52%至76500元/吨。

供应端仍旧维持稳定增量，主因前期产业套保利润支撑，锂盐厂生产积极性较高，不过现货层面外购锂矿企业利润开始小幅亏损。

需求端1月下游排产数据小幅下降，年底的需求景气维持高位或一定程度透支后市需求，库存开始逐渐回升，显示碳酸锂供需情况由此前的阶段性紧缺转向为供需平衡，不过碳酸锂长期过剩格局并未扭转，预计价格震荡偏弱运行。

【沪铜】：横盘调整

上一交易日，沪铜主力合约收于74070元/吨，跌幅0.38%。

宏观面，海外适逢圣诞假期，市场氛围清淡，美元指数维持高位运行；国内召开全国财政工作会议，提出2025年财政政策将更加积极，具体措施或需到明年3月初全国两会陆续公布。

本周关注主要经济国家的12月制造业数据，就业市场情况等。

基本面，CSPT小组召开季度会议，并敲定2025年一季度铜精矿现货采购指导加工费为25美元/吨，及2.5美分/磅，较上季度下跌10美元/吨，及1美分/磅，表明矿石供应仍旧紧张。

春节假期对冶炼企业的排产影响甚微，电解铜产量将维持高位，同时，进口铜持续流入，随着春节临近，下游订单有所回落，部分企业开始回款清算，市场交投逐步转淡，电解铜社会库存出现累增迹象。

上周，电解铜社会库存增加5700吨。宏观和基本面均缺乏明显缺动力，铜价或延续横盘调整态势。

观点：横盘调整。