沪铅存有力支撑 预计沪铜短期震荡偏弱运行

【沪铅】：环保管控频繁，支撑铅价

供应方面，一是12月湖南、广东等地部分原生铅炼企年底检修；二是河南、山东等多地受到重污染天气预警的影响，部分原生铅及再生铅生产受到影响；三是近期进口粗铅逐渐流入市场，关注进口量级是否会冲击国内供需格局。

需求方面，终端汽车领域需求持稳，电动自动车领域需求或有常规年底检修。

库存方面，截止12月19日全国主要市场铅锭社会库存为4.93万吨，较12月16日减少0.07万吨，较12月12日减少0.15万吨。

综合而言，废电瓶产废量有限带来底部成本支撑，济多地环保管控对精炼铅供应造成影响，有力支撑短期铅价，关注择低布多机会，持续关注进口铅量级及环保管控风险。

【沪铜】：强势美元对价格仍有压制

(1)库存：12月19日，SHFE仓单库存23825吨，减3625吨；LME仓单库存272325吨，持平。

(2)精废价差：12月19日，Mysteel精废价差1103，收窄58。目前价差在合理价差1440之下。

综述：得益于消费者支出和出口的强劲增长，美国第三季度经济增长速度快于预期，整体经济增速较二季度加快。

美国三季度实际GDP年化季环比终值3.1%，预期2.8%，前值2.8%，美元指数强势运行在108上方，对短期铜价仍有压制。

产业面，12月精铜产量保持相对高位，下游消费进入年关结算有转弱预期，短期供需矛盾相对有限，价格震荡偏弱运行，参考73000-74500。