沪铅终端消费表现一般 预计沪锌短期高位运行

【沪铅】：止跌上修

上一交易日，沪铅主力合约收于17675元/吨，涨幅0.97%。

由于部分原生铅企业有检修计划，或导致本月原生铅产量小幅下滑。

再生铅企业复产与检修并存，预计本月再生铅产量维持增长趋势，但需关注原料供应和天气情况，蓄电池企业开工率多维稳，但终端消费表现一般。

上周，电解铅社会库存下降3800吨。市场情绪回落，铅价走高使得铅锭去库放缓，同时，下方再生成本支撑仍有效，期铅或逐步止跌上修。

观点：止跌上修。

【沪锌】：高位运行

上一交易日，沪锌主力合约收于25495元/吨，跌幅0.55%。

北方矿山陆续有季节性停产的情况，国产矿易降难增，进口矿持续流入，为冶炼企业提产、增产提供原料补充，预计本月精炼锌产量接近54万吨，涨幅超预期。

北方户外施工项目订单走弱，拖累镀锌开工率回落，但临近岁末，部分企业仍有节前备库需求。

上周，精炼锌社会库存下降5500吨。目前，锌基本面未见较大变化，延续高位运行态势，但供应增加、消费转弱，精炼锌去库速度或将放缓，进而拖累锌价。

观点：高位运行。