沪铅终端消费表现一般 预计沪铜短期弱势调整

【沪铅】：止跌企稳

上一交易日，沪铅主力合约收于17395元/吨，涨幅0.2%。

由于部分原生铅企业有检修计划，或导致本月原生铅产量小幅下滑。再生铅企业复产与检修并存，预计本月再生铅产量维持增长趋势，但需关注原料供应情况。

蓄电池企业开工率多维稳，但终端消费表现一般。

上周，电解铅社会库存下降3800吨。市场情绪回落，铅价走高使得铅锭去库放缓，同时，下方再生成本支撑仍有效，期铅或逐步止跌企稳。

观点：止跌企稳。

【沪铜】：弱势调整

上一交易日，沪铜主力合约收于74640元/吨，涨幅0.23%。

宏观面，本周美联储新一轮议息会议将至，市场普遍预期将降息25个基点，英国和日本央行的利率大概率将维稳，国内外重要数据也较多。

基本面，铜精矿长单加工费基本敲定，卖方开始积极报价谈判，冶炼企业集中检修结束，叠加新投产能释放，本月电解铜产量将增至108万吨左右，进口铜持续流入补充。

抢出口的订单环比走弱，铜价阶段性冲高抑制采购情绪，但春节前的备库行动将陆续开启，消费端仍有支撑。

上周，电解铜社会库存下降1.57万吨。政策炒作刺激消退，铜价回归至前期运行平台附近调整。

观点：弱势调整。