沪锌库存易降难增 预计沪铅短期偏强运行

【沪锌】：高位运行

上一交易日，沪锌主力合约收于25360元/吨，涨幅0.16%。

矿石供应依然紧俏，随着进口矿持续大量流入，精炼锌产量缓慢恢复，但仍低于往年水平，进口锌适度补充缺口。

本月，部分终端企业有节前备库需求，叠加“抢出口”、逆周期政策刺激等，消费端多维稳，较难出现明显坍塌，国内精炼锌库存易降难增。

上周，精炼锌社会库存下降1.77万吨。随着LME持续交仓，隐形库存显性化缓解了市场风险，但考虑到锌库存易降难增的情况，预计锌价回调幅度有限，维持高位运行。

观点：高位运行。

【沪铅】：偏强运行

上一交易日，沪铅主力合约收于17685元/吨，涨幅0.83%。

本月，个别原生铅企业有检修计划，环保限制结束后，再生铅企业的复产速度偏慢。

当前蓄电池企业的开工率处于年内较好水平，后续还有节前备库需求，对消费也有一定支撑作用。

上周，电解铅社会库存下降1.13万吨。供应难增，需求尚可，铅锭社会库存持续去化，有利于铅价运行重心上移。

观点：偏强运行。