沪铜需求将有所改善 预计沪铅短期延续震荡磨底行情

【沪铜】：弱势调整

上一交易日，沪铜主力合约收于73840元/吨，跌幅0.89%。

宏观方面，从最新公布的国内10月经济和金融数据可知，前期的一揽子增量政策初显效果，经济供需结构显著改善，货币端也有好转迹象；美国10月通胀数据符合预期，支持美联储12月维持降息趋势。

基本面，原料问题继续限制电解铜产出，但进口铜货源可弥补部分缺口。

部分消费板块有继续发力的迹象，叠加铜价持续回调、政策端加码刺激，整体需求将有所改善，国内电解铜社会库存维持去化。

上周，电解铜社会库存下降2.82万吨。美元指数高企、国内宣布取消铜材出口退税等情况持续施压铜价，然而，铜价走低有利于内需释放，现货端有望提供下方支撑。

观点：弱势调整。

【沪铅】：震荡磨底

上一交易日，沪铅主力合约收于16880元/吨，跌幅0.56%。

原生铅企业生产相对稳定，产量波动甚微，北方进入供暖季后，环保管控间或影响再生铅企业生产，再生铅产量或环比小降。

汽车蓄电池企业在四季度有备库需求，为需求端提供一定支撑。

上周，电解铅社会库存增加6500吨。宏观施压，基本面难提供驱动，铅价延续震荡磨底行情。

观点：震荡磨底。