沪锡库存维持去库趋势 预计沪锌短期维持震荡行情

【沪锡】：关注供应端进展

上个交易日锡价跌0.33% 至241520元/吨。

近期缅甸重申严格执行禁矿政策，前期复产担忧走弱，逻辑重回矿端紧缺主线。

国内方面，国内冶炼量超预期环比提升，并且冶炼减产并未实际兑现。

消费方面电子行业继续回暖，尤其白色家电排产数据较好，不过光伏订单仍旧难言乐观，总体库存维持去库趋势，并且库存绝对量级已经回归历年均值水平，预计锡价跟随宏观情绪运行。

【沪锌】：震荡调整

上一交易日，沪锌主力合约收于24740元/吨，涨幅0.73%。

国内北方部分矿企进入季节性停产，加之海外矿山生产再生扰动，或影响进口量，年内矿供应将持续紧张。

国产锌有所恢复，进口锌环比减少，增减相抵后，锭端总供应量相对稳定；“金九银十”消费表现欠佳，但增量政策有利于提振内需，可能出现淡季不淡的情况。

上周，精炼锌社会库存增加6900吨。美元指数走强使得锌价震荡重心小幅下移，但供应端的问题和消费预期仍可给予下方支撑，锌价维持震荡行情。

观点：震荡调整。