市场需求疲软 预计PTA短期延续弱势震荡

无风险套利支撑下现货流动性有所收紧，但供需偏弱预期，叠加国际油价承压，成本端支撑减弱，预计短期PTA偏弱震荡格局。

11月14日，宏观悲观情绪蔓延压制现货重心下滑，供需预期偏弱，累库预期较强，现货价格下跌，基差松动，刚需成交为主；PTA现货价格收跌45至4790元/吨，现货基差-2至2501-72；11月主港交割01贴水72商谈成交，12月主港交割报01贴水55-60。

加工费方面，PX收817.67美元/吨，PTA现货加工费至347.52元/吨。

11月14日，PTA产能利用率稳定在81.93%，聚酯开工率稳定在88.01%，截至11月14日江浙地区化纤织造综合开工率为69.04%，环比上周持平。

终端织造订单天数平均水平为12.98天，较上周减少0.40天，本周随着购物节结束，电商订单下达刚需为主，坯布库存清库走货为主，原料刚需采购。

订单方面，11月中旬新单不明朗，多数厂商反馈今年单量不及往年，内贸刚需保暖面料存一定支撑。外贸订单考虑到后续关税问题，部分订单前置下达但可持续行一般。后市来看，大单呈现明显降低态势，市场延续出货为主，如无明显利好带动，存弱势调整预期。

总结来看：需求疲软及市场担忧川普政策的潜在利空，成本端偏弱，仪征化纤、福海创提负预期，国内供应或将小幅增量，下游情绪低迷，采购积极性不高，PTA供需有转弱预期。

策略：PTA供需现实尚可，现货流通性好转，但预期成本及供需偏弱，预计短期PTA走随成本，延续弱势震荡，逢高沽空为主，关注计划外检修以及原油波动。