棕榈油成交刚需为主 预计棉花短期震荡整理运行

【棕榈油】

逻辑：周二，棕榈油期货主力合约P2501收盘报价10146元/吨，较前一交易日结算价下跌50元/吨，跌幅0.49%。

据钢联数据显示，周二国内24度棕榈油日度现货均价较前一交易日上涨48元/吨。

近期国内棕榈油成交刚需为主，但进口同样偏低，国内库存小幅增加，进口利润倒挂仍然偏大，支撑期价。

MPOB最新报告显示，10月马来西亚棕榈油产量环比减少1.35%，出口环比增加11.07%，库存环比减少6.32%，尽管报告显示库存略低于预期，但高频数据显示11月上旬马来西亚出口有明显下滑，因此报告偏多驱动有限，后续需关注产地产量及出口数据变化。

结合盘面来看，棕榈油或延续宽幅震荡偏强运行。

趋势观点：建议以回调做多为主。

【棉花】

逻辑：周二，棉花期货主力合约CF2501收盘报价14045元/吨，较前一交易日结算价下跌145元/吨，跌幅1.02%。

棉花现货价格稳中有涨，但整体棉花供应宽松，下游需求仍以刚需为主，虽然有贸易摩擦的预期，但对于01合约影响相对有限。

持仓方面，11月12日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2501合约多单持仓约32.1万手，空单持仓约34.88万手，多空比约为0.92，净多持仓约为-2.78万手。

结合盘面来看，期价再次回到14000附近，上行压力较大。短期来看，棉价或以震荡整理运行。

趋势观点：建议以区间操作为主。