现实需求表现较弱 沪锌短期或高位窄幅震荡

11月13日早盘，沪锌主力合约弱势下行，目前盘内报24710元，跌幅-0.74%。锌市场维持供需双弱格局，北方矿山面临季节性减产和冬储需求，加工费上行空间有限，叠加部分冶炼厂仍存减产预期，供应端对锌价有较大支撑，而消费端受季节性淡季影响表现略显疲软，关注后续宏观情绪和政策对锌价的影响，短期建议逢低买入套保思路为主。

铜冠金源期货：偏弱震荡

现货市场：上海0#锌主流成交价集中在25185~25445元/吨，对2412升水400元/吨。现货换月报价，月差未缩窄下，现货升水高位，下游询价热情不高，交投以贸易商为主。整体看，特朗普继续敲定内阁人选，卢比奥较强硬的外交政策拖累市场风险偏好，美元大涨，人民币贬值，金属承压，静待稍后的美国通胀数据。短期锌价偏弱震荡，关注下方40日均线支撑的有效性。

广州期货：高位窄幅震荡已久

矿端供应维持紧张格局，北方矿山面临季节性减产，进入冬季下游有冬储需求，预计TC加工费保持低位提增有限，精炼锌产量略有抬升，部分厂家因冶炼利润亏损有减产观望预期，下游企业开工率改善有限，需求旺季不旺，进入淡季持续观望需求变化情况。矿紧传导的供应边际收缩对锌价形成较强支撑，现实需求表现较弱，后续关注宏观情绪叠加需求改善情况，锌价高位窄幅震荡已久，参考价格运行区间24000-25500。