沪锌消费表现欠佳 预计沪锡短期震荡偏强运行

【沪锌】：高位运行

上一交易日，沪锌主力合约收于24795元/吨，跌幅1.27%。

国内部分矿企陆续开启季节性停产，锌精矿进口窗口关闭，加之海外矿山生产再生扰动，进口矿或有下降，年内锌精矿供应持续紧张。

随着部分冶炼企业检修后提产，以及年底冲量行动，精炼锌产量缓慢恢复，但因为进口窗口关闭，进口锌流入量减少，故整体供应量波动不大。

金九银十消费表现欠佳，但增量政策对消费存在提振作用，仍可对后市内需抱有一定期待。

上周，精炼锌社会库存下降3900吨。供应端的问题给予锌价下方支撑，同时，当前消费表现难以驱动锌价突破上行，故锌价维持高位运行。

观点：高位运行。

【沪锡】：关注供应端进展

上个交易日锡价涨0.27% 至262200元/吨，据悉近期缅甸公布许可证缴费消息，市场对于缅甸矿端复产预期有所抬升。

国内方面，前期停产检修炼厂逐步恢复正常生产，进口方面，近期进口锡大量到货，导致供应端有所增长。

消费方面电子行业继续回暖，尤其白色家电排产数据较好，不过光伏订单仍旧难言乐观，总体库存维持去库趋势，并且库存绝对量级已经回归历年均值水平，叠加近期国内宏观情绪仍旧较为积极，锡价预计震荡偏强运行。