市场仍处风险偏好暴动期 预计国债短期存继续回调可能

国内：基本面上，8月CPI同比上涨0.6%，环比上涨0.4%，物价总体保持平稳，主要受到高温多雨的季节影响；PPI同比下降1.8%，环比下降0.7%，下行压力进一步显现，需求仍然不足。

政策面上，央行下调7天期逆回购利率0.2个百分点，保持银行净息差稳定；同时央行下调存款准备金率0.5个百分点，释放长期流动性约1万亿元。此外，央行宣布下调存量房贷利率，并非单一利多或者利空的因素。此外，政治局会议提出要托房产、稳股市，即增强对房地产销售等环节的信贷支持，并推动金融机构的中长期资金入市。

海外：美联储9月利率决议上，美联储最终选择更鸽派、激进的50基点降息，超出了市场预期，打开了中国货币政策的空间，债市利率有望继续下行，本周需关注中国通胀数据。

央行公布的降准降息政策博弈降低存量房贷利率以及稳楼市政策，风险偏好得到改善，权益市场情绪有所提振，对于市场的影响力可能依然存在，再加上国庆假期港股的暴涨可能进一步刺激了投资者的信心，短期内仍然处于风险偏好暴动期，有一定继续回调的可能性，不是入场最好的时机。