基本面略有改善 预计PVC短期将偏强运行

9月26日华东现货价格5280-5450，价格小涨；主流基差-200- -80之间，基差持稳，成交一般。

周度(09.26)PVC整体开工负荷率76.81%，环比减少1.30%，其中电石法PVC开工负荷率77.09%，环比减少1.37%，乙烯法PVC开工负荷率76.00%，环比减少1.13%。

周度损失量5.866万吨，环比增加1.098万吨，下周暂无计划检修企业，部分本周检修企业将于下周恢复，预计较本周略降。

周度(09.20)下游样本企业开工负荷环比提升1.20%，同比减少1.66%，其中软制品开工环比减少0.80%，同比下降7.33%，硬制品开工环比提升2.92%，同比提升0.11%。

原料库存天数环比增加0.03天，同比增加0.46天；成品库存天数环比持平，同比增加3.82天，订单天数环比减少0.01，同比减少2.17天。

下游微观端表现偏弱，暂无明显的改善，本周华东去库1.78W吨，华南基本持平，PVC社会库存去化，整体预售大幅增加，基本面略有改善，而供大于求局面难改。

本期（9月25日）出口待交付量13.83W吨，环比上期（9月6日）减少1.81万吨，本周PVC出口签单放缓，低价小范围放量。

逻辑：成本端电石价格持稳，开工仍维持高位， 出口有改善， 签单环比有所下滑，宏观改善，库存有所下降。宏观政策主导商品的情绪，政策刺激不断，国庆前备货需求改善今日预计PVC偏强运行。