下游消费继续回暖 沪铝短期或震荡走强运行为主

据数据显示，截止本周(9月18日-9月20日)收盘，沪铝期货主力合约报20070元，周内最高上探至20135元/吨，最低触及19805元/吨，周度涨幅达1.57%，持仓量环比上周增持31889手。

【行情数据表】

9月18日-9月20日沪铝期货行情走势
合约	周开盘	最高价	最低价	周收盘	持仓量	持仓变化
al2411	20050	20135	19805	20070	175202	31889

仓单方面，截止周五(9月20日)，沪铝期货仓单录得205615吨，环比上周五(9月13日)的164999吨增加40616吨。

【机构观点】

铜冠金源期货：震荡偏强

美国申请失业金人数强化美国软着陆预期，国内因美联储此次降息为中国央行在制定货币政策时打开了更为宽松的操作空间，后续我国降准、降息及存量房贷利率下调的预期也在不断强化，市场氛围回暖。基本面消费季节性旺季，表需改善，平衡偏好，看好铝价震荡偏强。后续需关注高价对消费抑制情况是否影响去库，操作上空仓者2万上方谨慎追高，等待回调做多。

申银万国期货：震荡走强运行为主

成本端，铝土矿及氧化铝成交价再度提升。供给端，海外电解铝减产而国内产量变动较小，国内电解铝日度产量高位运行，后续上方空间较为有限。需求端，建筑型材需求依然低迷，但工业型材、铝板带箔板块明显回暖，尤其是汽车型材以及3C型材。短期内下游消费或继续回暖，铝加工企业开工率有望提升。展望后市，随着旺季持续深入，国内电解铝社库有望进一步走低，短期内铝价或以震荡走强运行为主。