铁矿石：铁水产量继续回升 钢厂盈利明显改善

供应端，本期进口矿发运量回落，到港量略有增加。全球铁矿石发运总量3160.3万吨，环比减少288.6万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2583.5万吨，环比减少311.6万吨。澳洲发运量1812.5万吨，环比减少23.6万吨，其中澳洲发往中国的量1595.9万吨，环比增加144.3万吨。巴西发运量771.0万吨，环比减少288.0万吨。45港到港量环比增加8.2万吨至2217.4万吨，北方6港到港量环比增加155.6万吨至1290.2万吨。8月中国进口铁矿砂及其精矿10139.0万吨，较上月减少142.3万吨，环比下降1.4%；1-8月累计进口铁矿砂及其精矿81495.2万吨，同比增长5.2%。预计下周发运量或将有所回升，到港量小幅回落。

需求端，近期钢厂盈利继续好转，部分钢厂高炉复产，但复产较为缓慢，本周高炉开工率持平，产能利用率、铁水产量小幅回升，本周247家钢厂日均铁水产量223.38万吨，周环比回升0.77万吨，较去年末增加2.1万吨，同比减少24.46万吨。进口矿日耗环比回升1.3万吨至275.33万吨、疏港量环比回升8.9万吨至311.6万吨，港口现货日均成交量环比回落11.6万吨至88.7万吨。

库存端，本周45港口铁矿石库存环比减少25.41万吨至15383.54万吨，年初以来累计增加3391.81万吨，同比增加3517.79万吨。247家钢厂进口矿总库存环比增加232.15万吨至9090.42万吨，年初以来累计减少436.53万吨，同比增加257.94吨。在港船舶数持平于98船，同比增加10船。

综合来看，本期铁矿石发运量回落，到港小幅增加，钢厂铁水产量继续回升，港口库存小降钢厂库存明显增加，铁矿石供需均有所回升，钢厂补库较为积极。本周钢厂盈利率继续扩大，247家钢厂盈利率为6.06%，预计铁水产量仍将继续回升，铁矿石市场需求边际改善。淡水河谷公司上调本财年铁矿石产量为3.23亿至3.3亿吨，铁矿石市场供应也将继续增加。预计短期铁矿石盘面将震荡整理运行，重点关注成材市场需求以及钢厂盈利变化情况。

（来源：光大期货）