库存压力尚未有效缓解 预计纯碱短期将弱势运行

【行情复盘】期货市场，纯碱01合约日内偏强运行，但价格反弹动能相对有限，价格整体仍处于低位运行。

现货市场来看，据卓创资讯数据显示，截止目前华中地区重质纯碱市场价约1500-1600元/吨，华东地区重质纯碱价格约1500-1600元/吨，华北地区重质纯碱价格约1400-1750元/吨。

【基差价差】基差方面，华北重碱01合约基差约313元/吨，华中纯碱基差约113元/吨，基差微增。

价差方面，纯碱01&05价差-38元/吨，价差略有走强，整体表现有限。

【仓单变化】仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前纯碱仓单量约6804张，环比上期减少822张，减量来自河北一三三处530张，河北中储25张，安阳万庄172张，银河德睿95张，目前仓单主要分布在安阳万庄、河北中储以及河北一三三处为主。

【重要资讯】据隆众及卓创资讯信息显示，本周纯碱产量约62.34万吨，环比减少约1.38万吨，其中轻质碱产量约24.05万吨，重质碱产量约38.28万吨。

此外，本周国内纯碱厂家总库存约135.05万吨，较周一增加约4.59万吨，涨幅约3.52%。其中轻质纯碱约64.59万吨，重质纯碱约70.46万吨。

【交易策略】目前纯碱低位弱势震荡，盘面呈现部分抗跌性，尽管本周产量、负荷环比出现一定缩量，但受制于需求端弱势以及产线冷修，产业依然持续累库，高库存、高仓单对于盘面价格形成较强压制。

近期部分市场消息扰动缓解市场悲观情绪，但在库存压力尚未有效缓解情况下，我们预估纯碱价格反弹空间或较为有限，价格仍或弱势运行概率较大。

价差方面，SA01&05价差走强动能有限，中期或延续偏弱运行。