社会库存压力较大 沪铝短期或将震荡偏弱运行

9月6日早盘，沪铝主力合约弱势下行，目前盘内报19240元，跌幅-0.49%。短期避险情绪较浓，回调压力较大，建议观望为主，后期有望重回降息交易，且低价补库及去库表现偏强，有一定反弹空间，可待情绪企稳适当逢低做多。

申银万国期货：以盘整运行为主

宏观角度，距离美联储靴子落地越来越近，降息预期影响边际减弱。成本端，矿山未见大规模复产，氧化铝紧平衡格局延续，氧化铝价格支撑强势。电解铝方面，供给端，国内电解铝日度产量高位运行，西南地区限电尚未对电解铝产量造成实质性影响。需求端，工业型材、铝板带箔板块有所回暖，建筑型材表现不尽人意，短期内铝下游消费或缓慢回升。展望后市，今年电解铝“金九银十”旺季预期有待验证，铝价短期内或以盘整运行为主。

正信期货：震荡偏弱

基本面上，沪铝供给端趋于平稳，短期内四川虽有限电，但影响不大，整体在产产能仍在高位，产量压力已然存在；沪铝需求端稍有好转，加工业开工率周度环比上升，但幅度有限，还需继续跟踪；社会库存上周止跌小幅反弹后，重回下滑趋势，但绝对量仍处于近三年同期高位，社库压力较大；结合盘面，近期价格高位回落，已接近8月初底部震荡区间，预计下方空间有限。简言之，短期盘面整体情绪维持悲观，预计沪铝主力价格震荡偏弱。