基本面未有好转 预计纯碱短期呈震荡偏弱走势

【市场回顾】期货市场：纯碱期货主力01合约收盘价1499元/吨(-4/-0.27%)，夜盘主力合约收于1506元/吨（+7/+0.47%），1-5价差-66元/吨。

现货市场：据隆众资讯统计纯碱现货价格，重碱均价下降19至1725元/吨，轻碱均价下降7至1657元/吨，轻重碱价差68元/吨。沙河重碱维稳至1600元/吨，华东轻碱维稳至1650元/吨。

【重要资讯】1.据隆众资讯，国内纯碱市场走势弱，价格灵活，高价回落，装置检修执行，开工及产量继续下降；下游需求一般，按需为主，效益不佳，对于原材料储备意向不足，目前市场以刚需为主；国内价格低，进口难，出口逐步提振。

2.隆众资讯9月3日报道：信义光伏产业（安徽）控股有限公司天津分公司500吨窑炉今日冷修。

【逻辑分析】昨日日盘纯碱主力合约收于1499元/吨，多头减仓。

玻璃09合约跌破千元大关，引起市场较大关注，近月多头接货意愿不佳，基本面未有好转，旺季合约跌至历史低位水平。不排除有情绪及资金博弈带来的悲观现实未至，价格超跌的可能，但也一定程度上反映了玻璃近月供应压力较大。Con结构进一步走峭，1-5价差行至-123元/吨，两日下跌78%。

近月盘面下跌无疑将为产能出清按下加速键，也带给以浮法玻璃为主要下游的纯碱较大压力，若检修结束后纯碱产量回升，预计反套存进一步走扩动力。

9月高温渐消，夏季检修进入尾声，供应回升需求疲弱下，中期纯碱价格依旧锚定氨碱法生产成本下方，以促使行业产能出清。短期震荡偏弱走势。

【交易策略】1.单边：短期震荡偏弱调整

2.套利：1-5反套

3.期权：观望