沪铝消费旺季已至 预计氧化铝短期延续区间震荡

【沪铝】：市场避险情绪主导，铝价调整

周二沪铝震荡，现货SMM均价19490元/吨，涨30元/吨，对当月贴水60元/吨；南储现货均价19370元/吨，涨20元/吨，对当月贴水180元/吨。

据SMM，9月2日铝锭库存81.1万吨，较上周四减少0.1万吨。铝棒11.45万吨，较上周四增加0.44万吨。

美国8月造业PMI从八个月低点回升，但趋势仍然疲软，加剧了美国经济增长放缓担忧，全球能源和基本金属市场全线下跌，市场避险情绪浓厚，整体表现疲软。

基本面铝价回落现货贴水稍有收敛，消费旺季已至，部分铝加工企业开工率回升，铝水比例有望上行，铸锭减少，铝锭社会库存继续去库。铝价短时情绪所致展开调整，中期基本面仍有支撑，关注19000-19200元/吨前期震荡平台支撑。

操作建议：观望

【氧化铝】：期价跟随整体环境被动调整

周二氧化铝震荡。现货氧化铝全国均价3952元/吨，较前日涨6元/吨；澳洲氧化铝F0B价格520美元/吨，较前日涨7美元/吨，理论进口窗口关闭。

上期所仓单库存8.6万吨，较前日+299吨，厂库13500吨，较前日持平。

氧化铝如预期被动跟随小幅下行，但现货坚挺并小幅上涨，现货升水小幅走强。

氧化铝产能增加短时并出现明显增量，原本供应前期有抢销售情况，导致当下可出现货有限，现货偏紧仍支持氧化铝价格，氧化铝延续区间震荡。

操作上期货价格处于震荡行情且当下受整体环境影响表现偏弱，可考虑适合震荡偏弱行情的卖出看涨期权及卖出宽跨式期权策略。

操作建议：卖出看涨期权或卖出宽跨式期权