下游需求疲弱 PVC短期或延续调整态势

【行情复盘】

PVC期货跌势未止，重心继续松动，最低触及5406，01合约增仓下行，录得三连阴。隔夜夜盘，期价下探后企稳。

【重要资讯】

市场参与者信心受挫，国内PVC现货市场气氛转弱，大部分地区报价跟随调整，低价货源成交略改善。与期货相比，PVC现货市场处于小幅贴水状态，基差波动幅度不大，部分点价货源存在优势。上游原料电石市场观望情绪蔓延，价格暂时稳定。电石企业开工较为稳定，市场可流通货源充裕，企业出货压力犹存，出厂价暂稳。下游PVC企业电石到货好转，待卸车数量增加，采购价持平。电石市场涨跌两难，成本端难以提供有效支撑。西北主产区企业虽然面临亏损压力，但无挺价意向，出货为主，低价订单数量增加，厂区库存略降至28.69万吨。PVC行业开工水平回落，下降至74.18%，新增五家企业检修，包括济源方升、泰州联成、新疆天业（天能厂区）、宁波台塑、甘肃金川，检修损失量增加。进入9、10月份后，生产装置检修计划明显减少，PVC开工或继续恢复。下游市场阶段性补货结束后，多持观望态度，高价货源成交遇阻。贸易商降价促销，整体商谈不佳。房地产仍处于调整中，终端订单未有明显改善，下游制品厂开工维持在低位。市场到货不多，华东及华南地区社会库存继续回落，降至49.99万吨，依旧大幅高于去年同期水平高21.45%。

【市场逻辑】

成本端低位徘徊，PVC货源供应稳定，下游需求疲弱，华东及华南地区社会库存缓慢消化，市场维持高库存状态。

【交易策略】

基本面缺乏利好驱动，PVC期价向下突破，短期延续调整态势，支撑位下移至5300-5350附近。

（来源：方正中期期货）