供需仍过剩 预计PTA短期震荡整理为主

成本及供需驱动不足，PTA短期震荡整理为主。

8月14日，买盘有刚需补货需求，日内现货均基差有好转，绝对价格窄幅走低；PTA现货价格收跌5至5585元/吨，现货均基差收涨6至2409-1；8月中下主港交割09贴水3、2、平水成交，8月底主港交割09贴水2、平水成交，局部贴水收窄，9月主港交割09平水到升水5或01贴水28成交。

加工费方面，PX收970.67美元/吨，PTA加工费至351.64元/吨。

8月14日，PTA开工稳定在82.78%，聚酯开工85.31%；截至8月8日江浙地区化纤织造综合开工率为58.95%，环比上周下降4.33%；终端织造订单天数平均水平为9.53天，较上周减少0.63天。

8月以来，持续高温，错峰用电政策下，多数厂商维持较低开机率，织造工厂内坯布库存仅窄幅增加，原料采购多按订单跟进，本周内织造企业原料库存量稍有减少，内外贸纺织品需求弱势依旧，秋冬订单下达进展缓慢，表现不及预期，周内织造工厂订单天数小幅减少。

后市来看，短期内若无利好刺激，织造恐继续偏弱运行为主，开机率仍存窄幅走弱预期。

总结来看：供应商按计划检修及意外停车，短期供应端有减量，但聚酯负荷提升较为有限，8月份PTA供需依旧过剩，关注加工费压缩下是否有计划外的检修及关注聚酯-织造开机负荷及产销情况。

策略：成本企稳，PTA供应有减量，聚酯短期有补库预期，但PX供应回升下PX-石脑油价差下滑，聚酯产销持续弱势，8月累库格局难改，预计短期PTA震荡整理为主，关注聚酯-织造开机负荷及产销情况。