主港库存低位累库 预计乙二醇向上空间有限

供需结构短期乐观，但远月预期偏弱，预计乙二醇短期偏强震荡，但上方空间有限。

8月1日，张家港乙二醇市场在原油上涨提振下高开，但是盘中主港库存回升，买盘追涨意愿不强，高位回落，尾盘商谈价格在4725-4728区间；张家港乙二醇收盘价格上涨72至4745元/吨，华南市场收盘送到价格上涨60至4780元/吨。

基差方面，现货基差由强转弱，早盘09+39附近，午盘09+33，尾盘回落至09+29附近。

8月1日国内乙二醇总开工59.09%（升0.30%)，一体化63.13%（升0.14%)，煤化工51.88%(升0.59%)。

截至8月1日，华东主港地区MEG港口库存总量61.63万吨，较7月29日增加5.03万吨。本周主港发货收缩，且码头到货量集中，因此港口库存大幅回升。

8月1日，聚酯开工83.55%。截至7月31日江浙地区化纤织造综合开工率为63.28%，环比上周下降0.51%。终端织造订单天数平均水平为10.16天，较上周增加0.49天。

织造行业开工负荷已连续三月震荡下行，新单下达不及预期，行业库存窄幅增加，下游厂商原料采购多根据工厂内订单下达情况，以刚需采购为主。虽秋冬季节订单逐渐升温，但多在商榷阶段，且外贸订单下单无升温现象。

后市来看，短期内若无利好刺激，织造恐继续偏弱运行为主，开机率仍存窄幅走弱预期。

总体来看，成本上涨，主港库存低位累库，进口到港受天气等因素影响，预计到港难有明显增加，供需结构短期乐观，但国内产能较大装置重启，需求端聚酯开工下滑，供需预期偏弱。

策略：乙二醇主港库存低位累库，供需结构短期乐观，但预期偏弱，预计短期乙二醇偏强整理为主，但向上空间有限，关注乙二醇检修装置动态及下游聚酯装置动态。